尽管包括中国等新兴经济体经济增长放缓已然显现，吸收外国直接投资也有相应的下降，但与其他主要经济体相比降幅要小得多、稳定得多，中国的降幅则更小、更稳定。
显然，国际资金流向中国等新兴经济体，既是理性的选择，也没有其他更好的选择。毕竟中国等新兴经济体的经济和投资环境比发达经济体要好得多，风险也相对小得多，其中对中国经济和投资前景更加看好。
　　如果国际资金流向不选择中国等新兴经济体，那么国际资金流向又能选择何处，恐怕除了中国等新兴经济体外别无选择，这也就是国际资金流向的必然选择。
    国际“热钱”流向的选择
　　中国等新兴经济体吸收的外国直接投资，自然也有大量来路不明“热钱”的流入，显然国际资金流向愿意选择中国等新兴经济体的同时，包括国际“热钱”流向愿意的选择，特别是对中国的选择。国际“热钱”流向选择中国，一方面看好中国经济和投资环境毋庸质疑；另一方面也是针对的人民币升值预期而来。
　　事实上，今年以来中国等新兴经济体吸收的外国直接投资存在着一定规模来去不定的国际“热钱”，特别是在人民币升值预期的诱惑下，国际“热钱”不断流入中国市场，不仅导致中国外汇金融总资产规模急剧增加，也助推了中国输入性通胀的上升。尽管目前对吸收外国直接投资中有多少属于投机性国际“热钱”无法确定，流入中国金融市场国际“热钱”的各种具体统计也存在着差异，国际“热钱”流入规模的测算又是千差万别，很难准确估算出投机性国际“热钱”流入中国金融市场的规模，但国际“热钱”快速回流中国国内市场的事实在经济界已有共识。
　　今年以来，投机性国际“热钱”频繁出入中国资本市场，除了中国经济复苏形势好于美、欧、日等世界主要经济体国家外，人民币升值预期被舆论和市场放大则是其中一个重要原因。特别是，受发达经济体量化宽松力度加大的影响和效应的显现，人民币升值预期进一步被放大，投机性国际“热钱”向中国市场流入愿向更加明显。
　　从总体上看，人民币升值将是长期趋势，但不一定是都是坏事，就人民币升值概念来说，增强了国内对人民币资产价格的信心，缓解了通胀预期的压力，再有人民币的强势必然导致市场对人民币国际化强烈愿望的上升，人民币国际化进程也会随着市场的需要进一步加快，而人民币国际化进程的加快，一旦人民币国际化达到了一定程度，国际货币格局将发生重大变化，国际货币格局的主导将实现多元化。当然，人民币升值预期必然也会导致投机性国际“热钱”的流入，因此对中国吸收外国直接投资要理性和客观看待，不可对存在于吸收外国直接投资中的投机性国际“热钱”视而不见，忽略了投机性国际“热钱”出入飘忽不定带来的金融风险，须要对投机性国际“热钱”的流入保持高度警惕。

 

【广东省省情调查研究中心】

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