中国经济趋稳 A股或迎结构性牛市
2013-1-5 来源：人民网-财经频道
信心恢复和估值修复将在相当长时间伴随中国经济和股市运行，这就是上涨的动力和源泉。
事实上，从2008年以来，经过四年调整与调控，中国经济正在逐渐摆脱金融危机的阴霾，积累了一定的增长动能，新的增长点已经出现。实际上，以党的十八大召开为标志，中国经济已经进入一个新的时代。以工业化、城镇化、信息化、农业现代化为主要内容的新“四化”成为未来经济发展的主要引擎。
中国经济正趋于“正常”并进入了结构调整的阶段。“正常”，是相对于过去的不平衡、不协调、不可持续来说，经济健康发展的苗头已经出现。海外所担心的“中国崩溃”并没有出现。社会未出现大量的失业，整个银行体系也未出现系统性风险，社会基本稳定，经济实现了“软着陆”。此外，以消费为主导的结构调整出现了好兆头。2012年前三季度最终消费对GDP的贡献率达55%，超过投资50%的贡献率。但是必须看到，居民消费仍然偏低，政府消费比重较大。未来如何提高居民消费率，仍然是结构调整的重头戏。
2013年，中国经济仍将着力于“稳增长”与“调结构”。有的红利逐步消失了，更多的红利将出现并长期存在。未来，中国将从廉价的劳动力时代进入技工时代，我们可以以拥有较高技能、但低于发达国家技工价格的人力来形成新的人口红利，从而形成比较优势。改革是中国最大的红利。通过改革让制度得以调整，通过改革释放社会活力，从而推动经济发展。
目前，中国资本市场正在进行一系列制度变革，以放权让利为目标的市场化改革逐步赢得了市场认同。2012年，中国资本市场有70项新政颁布，行政审批、新股发行、券商业务创新、打击内部交易、投资者保护等改革举措剑指市场沉疴。正如证监会主席郭树清再三表示，对市场我们有信心，相信改革带来的效应将逐步显现。
2013年，中国资本市场仍将继续深化包括发行制度在内的一系列改革。在市场基石夯实、机构投资者进一步壮大之后，包括养老金在内的长期资金将进入股市。中国还将开启财富管理时代。从6月1日起，券商、保险、私募三类机构将可以发行公募基金产品。这将有利于继续拓宽储蓄资金向资本市场有序转化渠道，增加入市资金。
2013年，中国经济将改变下行趋势，中国资本市场走牛将是一个大概率事件。但是“结构性”牛市并不意味着每个投资者都会赚钱。很多高估值股票不仅不一定上涨，甚至在指数持续上涨的情况下会出现下跌。未来市场很可能出现两级分化。成长性良好的优秀公司将给更高的估值，股价长期走牛，并据此成长为伟大公司；绩差公司、垃圾公司将乏人问津，股价甚至会跌到1元以下，届时将会有一批公司退出市场。为此，投资者必须选好公司，优中选优，做好组合，价值投资。只有这样，投资者方能分享中国经济的成长果实。
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事实上，从2008年以来，经过四年调整与调控，中国经济正在逐渐摆脱金融危机的阴霾，积累了一定的增长动能，新的增长点已经出现。实际上，以党的十八大召开为标志，中国经济已经进入一个新的时代。以工业化、城镇化、信息化、农业现代化为主要内容的新“四化”成为未来经济发展的主要引擎。
中国经济正趋于“正常”并进入了结构调整的阶段。“正常”，是相对于过去的不平衡、不协调、不可持续来说，经济健康发展的苗头已经出现。海外所担心的“中国崩溃”并没有出现。社会未出现大量的失业，整个银行体系也未出现系统性风险，社会基本稳定，经济实现了“软着陆”。此外，以消费为主导的结构调整出现了好兆头。2012年前三季度最终消费对GDP的贡献率达55%，超过投资50%的贡献率。但是必须看到，居民消费仍然偏低，政府消费比重较大。未来如何提高居民消费率，仍然是结构调整的重头戏。
2013年，中国经济仍将着力于“稳增长”与“调结构”。有的红利逐步消失了，更多的红利将出现并长期存在。未来，中国将从廉价的劳动力时代进入技工时代，我们可以以拥有较高技能、但低于发达国家技工价格的人力来形成新的人口红利，从而形成比较优势。改革是中国最大的红利。通过改革让制度得以调整，通过改革释放社会活力，从而推动经济发展。
目前，中国资本市场正在进行一系列制度变革，以放权让利为目标的市场化改革逐步赢得了市场认同。2012年，中国资本市场有70项新政颁布，行政审批、新股发行、券商业务创新、打击内部交易、投资者保护等改革举措剑指市场沉疴。正如证监会主席郭树清再三表示，对市场我们有信心，相信改革带来的效应将逐步显现。
2013年，中国资本市场仍将继续深化包括发行制度在内的一系列改革。在市场基石夯实、机构投资者进一步壮大之后，包括养老金在内的长期资金将进入股市。中国还将开启财富管理时代。从6月1日起，券商、保险、私募三类机构将可以发行公募基金产品。这将有利于继续拓宽储蓄资金向资本市场有序转化渠道，增加入市资金。
2013年，中国经济将改变下行趋势，中国资本市场走牛将是一个大概率事件。但是“结构性”牛市并不意味着每个投资者都会赚钱。很多高估值股票不仅不一定上涨，甚至在指数持续上涨的情况下会出现下跌。未来市场很可能出现两级分化。成长性良好的优秀公司将给更高的估值，股价长期走牛，并据此成长为伟大公司；绩差公司、垃圾公司将乏人问津，股价甚至会跌到1元以下，届时将会有一批公司退出市场。为此，投资者必须选好公司，优中选优，做好组合，价值投资。只有这样，投资者方能分享中国经济的成长果实。
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